2026 年二季度，全球四大头部芯片分销商财报悉数出炉，整体业绩大幅超预期。文晔、大联大、安富利单季营收增速创下近年新高：文晔同比大涨 128%，大联大 82.2%，安富利 48%。值得一提的是，文晔一季度同比增幅已达 100%，二季度增长再度提速。

同样普遍上行，为何文晔增速突破翻倍领跑行业？其余三家增长驱动力是什么？各家又如何预判三季度行情？

四家企業增長邏輯高度趨同：AI 資料中心為核心增長引擎，車載、工業、儲能緊隨；消費電子持續疲軟，但已難以拖累整體表現。增速層面，雙 W（文曄 WT、大聯大 WPG）顯著快於雙 A（艾睿 Arrow、安富利 Avnet）：文曄 + 128%、大聯大 + 82.2%，安富利 + 48%，艾睿 + 32%。

營收創下歷史新高，利潤增速跑贏營收，單季營業利潤 130 億新台幣，年增 179%。增長三大支撐：AI 資料中心需求爆發；工業、車用、消費等非 AI 業務復甦優於預期；併購標的 Future 第二季營收年增超 40%，歐美市場訂單出貨比（B/B 值）大於 1。依託規模優勢，營收翻倍的同時營業費用僅上漲 9%，費用率持續優化。

業績改善幅度突出，第一季年增 27.2%，第二季飆升至 82.2%，季增 44.1%。盈利表現亮眼，單季淨利首次突破 80 億新台幣至 86.2 億新台幣，年增 294.4%；上半年營業淨利突破 200 億新台幣，超越 2025 全年水準。增長受益於電源晶片、伺服器、網通、儲能元件需求旺盛，車用與工控需求穩步回暖，同時物流即服務（LaaS）等高附加價值業務持續拓展。

二季度营收约 100 亿美元，同比 + 32%。元件、企业计算两大业务同步增长；美洲、欧非中东、亚太三大区域营收全部上涨，订单出货比均高于 1，积压订单延续至 2027 年上半年。管理层判断行业仍处在复苏初期，客户有序建立安全库存，属于健康补库周期；连接器、被动元件业务连续两季度销售额突破 10 亿美元。

销售额 83 亿美元，同比 + 48%，刷新历史纪录。电子元件业务贡献主要增量，亚洲成为最大增长市场，美洲、欧非中东同步增长。公司持续去库存，库存天数由 95 天降至 71 天，各区域订单出货比大幅高于 1。内存涨价持续带动营收，数据中心、网络、军工航天、工业终端市场需求全面回暖。

四家业绩普涨但增速分化明显，文晔 128% 的增幅领跑市场，核心有三点：

數年間文曄完成業務重構：昔日第一大業務手機營收佔比由 26.1% 收縮至 6.7%，數據中心及伺服器業務佔比攀升至 59.2%。第二季數據中心營收年增 274%，通訊業務成長 94%；同時車用、工業、消費電子、PC 業務全線向好。超過八成營收佈局高景氣的算力、工業、通訊、汽車賽道，成長彈性充足。

雖然產品結構變化拖累毛利率，但規模效應推動營業利潤率逆勢上行，利潤增速遠超營收。收購的 Future 持續貢獻增量，疊加第二季除記憶體外多類 IC、被動元件開啟漲價，量價齊升助力業績釋放。

半導體區域增速數據顯示，美洲、亞太、中國市場增速領先歐洲。文曄近 87% 營收佈局大中華區與美國，大聯大超過 85% 營收集中大中華區；而艾睿、安富利約三成業務佈局增速偏弱的歐洲，一定程度拉低整體增速。不過雙 A 同樣實現近三年最佳業績，各家都在持續加碼亞洲與 AI 賽道。

四家企業一致看好 AI 算力、車載、工業三大主線。文曄預判第三季資料中心營收受出貨節奏影響短期回落，第四季強勢反彈，長期前景樂觀；艾睿認為行業處於復甦早期，暫無 2021 年非理性囤貨現象。行業層面，2026 年第二季全球半導體銷售額達 4033 億美元，季增 35.1%，機構預期全年規模有望突破 1.5 兆美元，AI 持續打開行業成長空間。

整体来看，头部四大芯片分销商释放明确积极信号：订单持续增加、元器件交期拉长，下半年行业景气延续。